事件:

5月15日-18日,“第六届(2012)SNEC国际太阳能产业及光伏工程(上海)展览会暨论坛”在上海浦东新国际博览中心举行。作为全球和国内规模最大的专业光伏展览会,有超过2,000家企业参展,5,000多位学术专家,20万名专业观众参加了此次盛会。我们实地参加了论坛,并与光伏产业链各环节参展商进行了交流。我们对行业的观点表述如下:

点评:

产业链各环节继续承压,全年难言乐观本次展会一如去年的人声鼎沸,但与往年不同的是今年观望者居多,实际洽谈业务的不多,这也反映了行业的现状,2011年光伏全球总装机约24GW,目前国内已建和在建产能约50GW,伴随着欧洲削减补贴、美国双反、欧债危机汇率、国内无序竞争发展等等不利因素,使本来就两头在外的国内光伏产业带来严峻考验,展会层出不穷的新品牌也凸显了行业竞争的混乱,从参展的各产业链企业数量来看和扩产情况,我们预计产业链各环节利润将继续恶化,包括多晶硅、硅片、组件、电池片等,欧洲下半年随着政策靴子落地,抢装潮的结束将继续给国内市场施压,预计下半年光伏行业继续忍受煎熬,继续发酵。

行业将进行新一轮角逐、洗牌

我们认为光伏行业将经历不废不立的过程,目前组件产能仍有反弹,10%的毛利仍促使小企业维持现金平衡,双反意味着中国光伏企业基本将失去美国市场。虽对国内组件欧洲3月出口环比增长超90%,但预计年中之后欧洲市场将会缩水,市场持续萎缩才能换来新的竞争格局,但从目前企业的实际情况看,预计这种更迭的状态持续时间将超出预期。从长远看,随着技术不断提高,成本下降,补贴逐渐削减直至取消是光伏发电向平价上网发展的必然趋势,所以行业继续洗牌并消化多余产能、以时间换空间的漫长过程将不可避免。

扩内需有助于行业大厂“寒冬”

去年我国出台光伏发电上网标杆电价,刺激国内光伏装机需求大幅增长。今年,金太阳示范工程规模达1709MW,光伏建筑一体化示范项目规模225MW,预计全年国内光伏装机总规模可达5GW,但对于国内将近组件产能来说还是杯水车薪,仍无法有效解决严重的供需矛盾。内外交困之下,内需在一定程度上有助于保障具有雄厚技术实力以及品牌、市场、渠道优势的企业能够存活。

延生至光伏电站下游应用已成为规模类企业过冬生存本能据我们了解,目前赴青海、新疆等有效光照较长地区的产业链企业已经层出不穷,在生产制造环节面临“越产越亏”的困境时,光伏企业将产业链延伸至终端应用环节,用光伏发电的盈利补贴中游、上游等生产环节的亏损,可以增强企业过冬能力和现金状况,以等待市场转机的一天,提高企业的存活能力。这将一定程度上加速西部电能向外输送能力的刚需,从而加速特高压交直流等工程建设。

新能源接入将加速电网配网智能化改造

目前电网吸纳分布式能源以及光伏等新能源接入要求了电网特别是配网需要更高的自动化、智能化的能力。光伏发电的特点是能量密度低、分布广,大多采用小容量的分布式发电,就地接入配电网,这些分布式发电装置接入配电网,功率双向流动,对供电企业来说是个很大的挑战,因为传统电网是功率单向流动的辐射型网络,其规划设计和保护控制都没有考虑分布式电源接入,这就要求电网智能化特别是配电环节能够具备更好的负荷监控和调配能力,这也是今后电网改造的重点及发展的需要。对于光伏行业的投资机会,我们认为所需要做的是等待。