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张育军:日本韩国并未看空中国市场

编辑:刘雪云来源:网纵会展网 发表时间:2012-09-16关注 次 | 查看所有评论

内容摘要: 上海证券交易所总经理张育军(来源:新浪财经 陈鑫 摄) 新浪财经讯 2012年6月12日,由中国人民大学主办,中国人民大学经济学院、中国人民大学上海校友会和中国人民大学国际学院……

上海证券交易所总经理张育军(来源:新浪财经 陈鑫 摄)

  新浪财经讯 2012年6月12日,由中国人民大学主办,中国人民大学经济学院、中国人民大学上海校友会和中国人民大学国际学院(苏州研究院)联合承办的“中国宏观经济论坛(2012年中期)”活动在苏州举行。本届论坛的主题是“复苏受阻与刺激重返的中国宏观经济”。图为上海证券交易所总经理张育军。

  张育军:听了刚才刘珺的演讲我很嫉妒,演讲旁征博引,说那么多想法,那么多人名,我记都记不下来,像朗诵诗一般的语言,慷慨而谈,说让大家休息也没有休息好,我让大家休息一下,很高兴参加宏观经济论坛,这个论坛已经办了第22期了,应该说非常成功,对我们预测整个国内经济的发展,研究经济形势都非常有用的,我跟刘珺都是搞实践工作的,所以说不出刘院长、尹教授那么多数据,那么多观点,我们只能说一些现象,谈点直觉,谈点个人看法,供他们参考。

  翻了一下刘院长发布的宏观经济分析报告,看了以后我觉得数据非常丰厚,非常详实,受他观点的启示做一下评论,有三个基本评论,从自己的感受来看,因为从分析中国经济现象,包括我从事的工作,资本市场,大家观察一下,经济学家也好,资本市场的投资专家也好,今天还有很多投资界(微博)的朋友,大家都充满着忧虑,看一下我们的市场,我们投资界讲市场有时候有一种无形的忧虑之墙,一直坏,他就觉得比你还坏,有一种加速的方向在向前发展,看了刘院长的报告,我觉得很欣慰,在大家忧虑当中给大家打气,按照他的预测经济增长还有8点几,按照投资界的预测不知道哪去了,按照投资界的预测经济肯定找不着影了,7.5都保不住了,看了很欣慰,我表示赞同。

  第一个观点我想表示赞同,赞同什么呢?看好我们国家的经济增长与发展,我看好这个东西,我不会有厚厚的分析报告,我只想说一些直觉,作为我们实践工作者的直觉,“十二五”我们国家政府定的目标是7%,今年定的目标是7.5%,刘院长给我们来了8.6%,不知道你陈述报告有没有变,别口头报告就变了,第一个是赞同,刚才刘珺讲到,包括尹院长讲到,各种经济的预测,中国的经济目标肯定是能实现的,不要心绪,觉得脚底下踩到的东西是不踏实的,是踏实的,上半年经济增长,包括下半年经济增长我们是乐观的,我们相信今年的经济增长一定能在7.5%以上,这个是毫无疑问的,所以这是我们看待中国经济的时候一个基本的态势。

  第二个谈到看好中国经济的时候,我们要关注,不光关注经济增长的速度,更要关注经济增长的质量,我们看到在调整当中,经济质量他会不断改进,这一点大家要有信心,经济质量是改进的,我们很难再说10%以上的速度情况下,我们实现经济结构调整,这个大家都感觉到了,只要我们投资狂热的时候是调整不了结构的,调整结构就像我们开车一样,你要想在弯道转向,速度要降下来,否则就会翻车,为什么过去30年有20多年调整结构调整不了,因为我们速度发展的很快,所以我们在关注发展速度的时候还更要关注经济增长的质量,我是看好中国经济增长的第二个基本观点,我们的质量在调整当中,结构在调整中会更合理,质量会更提高,经济增长的质量,不要光看数字,有些说8是底线,这是祸国殃民的,不要那么简单的看问题,有些说8是底线,这样看是不科学的。

  第三个关注经济发展的同时还要关注经济发展的动力,什么动力?资本形成机制的状况,必须关注资本形成机制,这个经济增长的钱是怎么来的,怎么花的,怎么用的,效果怎么样,过去在我们粗放式经营情况下,大家知道我们资本形成机制有很多不合理的情况存在,有两个基本特点,基本形成机制,一个基本形成机制,我们国家是资本过剩与资本不足并存的国家,你们关注下,我们高储蓄率,80几万亿存款,这个巨额的贷款,我们流动性过剩,从某种意义上我们资本是过剩的,同时又看到我们在好多领域资本是严重不足的,中小企业,在国民的薄弱环节资本非常不足,这是资本形成机制,我们是存在很大缺陷的。第二个要看到我们过去在粗放式经营条件下,资本的闲置与浪费并存的,我们建了多少楼层管所,老百姓存款3%的回报是没有的,长期以来这是有问题的,只有在经济增长速度合理的情况下,资本的效率才能得到提高,大家看看资本投入,过去在很多领域,比如说制造业,重大工业,资本严重过剩,房地产业,严重过剩的一个格局下,所以完善资本形成机制,是我们经济走向健康的一个必由之路,换句话说,刚才坐了很多学习金融的,搞经济工作的,是搞经济工作者最基本的使命,解决我们国家基本形成机制当中,资本不足以过剩并存,资本大量闲置与浪费并存的局面,刚才是刘珺是尹教授讲到,我们同样的投入比别人产出少很多,投入产出比少很多,从国家各个层面看,我们有理由看好中国中长期的发展,尹教授做了全面论证,这个我不重复的,比如说各种关于中国经济未来的预测是乐观的,其实我们有很多经济发展的空间和回旋余地还非常大,这一点大家宣传还是不够的。举几个例子,我们仍然处在四化的重要阶段,大的前提是我们在现代化的进程当中,我们还处在工业化、市场化、国际化、城镇化的重要阶段,国家的建设还在建设化,现代化进程的中期,一方面巨额的产能过剩,还有众多产业的投入不足,我们习惯了钢铁、汽车、石化、能源、交通这些产业的投入,但是要看看我们同时在国民经济的薄弱环节是大量存在的,我曾经讲到,搞金融的,国经济的要学会搬钱,把钱投入到人还没有尊严的领域,我们还有很多产业具有巨大的空间,比如说讲的农业与食品,没有尊严我们以前吃的什么东西,一会儿奶出问题,一会儿食品出问题,这些领域我们投入是不足的,当一个假的东西还非常盛行在卖的时候,好的东西更有市场的,这些领域是严重投入不足的。回顾我们教育,我们世界上为数不多的很严格进行高考制度的国家,现在各国基本上受大学教育已经是公民的基本权利,咱们还在严格的考试,录取比还在很地,我们是文化创意产业,我们的比重很大,投入是不足的。再看看环保与能源,我们喝的什么水,呼的什么空气,投入严重不足的,大家关注一下水资源,我们儿童时代回忆起的美丽的河流还有几条,大家关注一下,投入是严重不够的,再看看我们的科技创意产业,国家一直强调科技兴国。再看看经常去的医院排队,人哪有什么尊严,有多少需要改革,需要投入,所以有大量的空间。再看看养老产业基本没有起步,2050年以后整个社会进入老龄化,需要大量的投入,上海还是好的,上海已经进入老龄化,上次参加党代会,上海国有化3%,上海有一个9073行动,刚才类似的尹教授讲的现代服务业,大的消费行业,太多了,一定要看到国家转型当中面临的巨大潜力,我刚才只是举个例子,中国经济增长未来保持较快速度增长仍然是可取的,我们不能寄希望与大规模的工业投入,一种超高速度,但是中国经济继续保持快速增长是完全可以的,这是我讲的第一个,看好中国经济增长的潜力与未来,我希望我们经济学家多点宣传,不要被短期的经济数据所掌握,经济季度下滑多少,没有多大的意义,搞的李振宁教授不敢投资,坚定中国市场信息,我也希望刘教授能从更广阔的角度,不光是宏观经济的角度,分析国民经济结构,看到中国宏观经济美好持续的未来,我们只有坚定不移的推动结构调整,中国持续发展才有希望,指望大规模靠过去那样投入,我们过去搞的十大规划,我希望我刚才提到的产业国家有更多的规划,而不是汽车规划、钢铁规划,如果国家能颁布环保规划、食品规划、文化创意规划,这才符合未来发展的方向,养老规划,以后家庭都是一个小孩,怎么养老规划,他早走了,还寄希望与社会,寄希望与产业的完成,第一个是我想讲的,看好中国经济,不光看好今年,看好明年,看好未来,希望大家宣传这个看法。

  第二看好中国资本市场,我也希望在座的专家教授宣传我的观点,我的看法,为什么看好中国资本市场,第一个看好中国经济增长的巨大潜力,哪怕按7%的增长10年,中国的GDP翻一番,今年我们50万亿,十年后100万亿,多大的规模,你想一想,按5、6%的速度再翻一番,按照尹教授讲的,2020到2030年,那多大的规模,看好中国资本市场第一个理由是看好中国经济增长,更看好中国经济结构转型的步伐,要向新兴产业,医疗产业,环保产业,食品安全产业转型。第二个我国资本形成机制需要做进一步的完善和更新,我们经济没有弹性的,过去传统目前动力主要来自银行,放贷款,政府举债,这个不是办法,既然我们20多年前,中央政府就提出要以发展市场,发展市场经济有个前提条件,意味着我们必须相信市场,尽管全球金融危机证明市场并不完善,但是回想一下,计划体制更不完善,这就意味着我们相信市场,要用市场的办法来解决经济增长的动力。要解决我们经济发展的效率弹性问题,使资本形成机制更加合理,这里面最重要的一个因素,未来几年,短一点看三五年,长一点看十年八年,我们还要大力发展资本市场,资本市场有大量的潜力和空间,我们现在有各种各样的股份制企业5万家,资本市场服务其中到三前家,这是按股票来看,看债权来看,企业债只有4万亿左右,看好中国资本市场的巨大潜力,股票也拥有巨大的潜力,如果我们要服务于,我们经常讲到到提升制造矛盾服务国民经济的能力,他提了三个首要要求,资本市场服务实体经济提升能力,要从这个角度讲,债权市场、股票市场、衍生品市场,都还有巨大的潜力和空间,所以这是我想谈的第二个看法,看好中国资本市场,还有很多,我们现在号称有一亿投资人股票帐户,实际参与交易的一千多亿帐户,跟我们庞大的人口队伍,跟我们整个投资队伍比,帐户体系比空间还是非常巨大的,这是第二个基本的看法。

  第三个是看好市场的投资前景,把它说白一点就是看活市场的投资价值,你的睿信投资公司鼓励投资股票市场,投资债权市场,看货市场的投资价值和投资前景,为什么看好,我可以大致给大家做一个回应,看看市场估值,估值处在历史低部区域,虽然我们谁也不知道股市的最低点在哪,但是有一点可以判定,处在历史上最有投资价值的时间之一。第二关注一下市场的投资行为,这个大家可以看一下,一方面国内投资者诚惶诚恐,担心经济出现问题,甚至出现大问题,外部投资人对中国市场特别看好,这一块有很多案例,最新的案例就是日本、韩国,连央行,政府的机构投资都大力的希望中国,能够介入中国市场来,咱们周边邻居,日本、韩国并不看空中国市场,投了很多钱进入我们的市场,看着我们不断扩大的纬度,国内市场看看我们的社保,做了十年,上周戴行长有个讲话,你们可以查一下,股票投资收益是他整个收益的大部分,他的十年收益率平均是18,长期投资,在看看沪深300,机构投资人是看好中国市场的投资价值的,大家要清楚这样一个基本态势,从投资的哲学与方法讲,我们讲价值投资,巴非特最重要的四个字是什么,什么叫投资之道,叫人弃我取,人取我弃,就这么个道理,要坚定对我国资本投资价值信心的看法。

  借这个机会我们也希望咱们人大办的宏观经济论坛越办越活,预祝在座各位在工作期间工作顺利,万事如意谢谢。

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