经济观察网 记者 蓝彬珍 “如果相信银行的净资产质量，为何会出现银行股“跌跌不休”，市净率甚至不到1倍这种矛盾，其中很重要的原因之一就在于市场对地方融资平台问题看的比较严重。”在6月29日晚陆家嘴金融论坛地方政府融资体系改革”的专题论坛中，对交通银行副行长钱文挥、工行上海分行副行长顾国明等银行业人士对地方融资平台乐观的看法，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄抛出来自市场的质疑。

　　龚方雄表示，事实上，当前对中国经济及银行体系的担忧，很大一部分就是对地方融资平台贷款的担忧。龚方雄认为，如果市场相信银行净资产的质量，即使中国经济增长放缓到7%、8%，银行的盈利成长也能做到10%以上，净资产回报率也应该是10%到15%，利率水平只有百分之三点几，理性市净率应在2%-3%。但现在银行股市盈率在1倍左右，甚至低于1倍，就是资本市场不相信银行净资产质量如其所陈述，一个重要原因就是今天我们讨论的话题，如果地方政府融资平台风险爆发，就要侵蚀银行的净资产，资本市场对地方融资平台问题看的非常严重。

　　但钱文挥等在座国内银行业人士对地方平台贷及银行系平台贷风险始终乐观。钱文挥认为，当前银行的地方融资平台贷款不良低于其它贷款不良水平，现在地方政府融资平台的问题，从长远来看是经济增速放缓导致的一系列的问题，如果中国经济发展增速不低于7.5%，对中国经济增长有信心，地方融资平台风险就可控。不能只看到地方政府的10.7万亿负债，还应看到地方政府仍旧存在诸如国有企业、国有股权、土地等众多资源。

　　钱文挥说，地方融资平台在2009年发展到一个高峰，引起大家的关注和争议。2009年银行也表现的比较一致，不约而同大量增加地方平台贷款，一方面是4万亿的刺激，觉得增加贷款是一个机会，另一方面金融危机后制造业出口行业面临的困难非常大，银行也不敢投放贷款。同时，出于银行做大规模、行业之间竞争等因素叠加，综合考虑基础设施的放贷增加是最稳妥的。但从另一个角度来讲，地方政府通过这些平台为交通运输、城市基础建设、改进城市服务、提高民生服务等方面还是做出了巨大的贡献，必须看到融资平台贷积极作用的一面。

　　此外，工行副行长顾国明也表示银行对平台贷款意愿有增无减。在上海地区，工行的政府融资平台贷占据超过1/7的市场份额，构成了工行信贷资产基本盘的重要组成部分。2007年工行牵头和20家银行参与上海轨道交通一期项目，共贷款1600多亿，最近在组建金融数量更大的银团贷款，参与的银行都希望能多分得一杯羹，尽管利益稍差，但收益稳定，银行非常乐意和政府融资平台打交道。

　　不过，顾国明坦承银行当前压力大，受资本等约束面临再融资压力，没有资本的增长无法带来信贷规模的增长，银行只能被动选择客户，但事实上银行自身的业务结构等需要进行调整。同时，国内政府融资绝大部分来自银行，因此风险都集中在银行，政府融资平台的证券化、类证券化要提上意识日程。

　　龚方雄也表示，债务证券化后可以提高透明，将地方政府的诚信晒出来，让市场进行评判，对支出进行监管，避免重复、低效、无效投资不正之风等，通过市场化渠道解决。同时化解系统性风险，而非让银行独大承担风险。