由董辅礽经济科学发展基金会主办的“中国经济转型期的战略机遇与政策选择学术研讨会——纪念董辅礽先生诞辰85周年”定于2012年8月4日下午举行。图为中国银行业协会专职副会长杨再平参加论坛。(来源：新浪财经 任立殿摄)

　　由董辅礽经济科学发展基金会主办的“中国经济转型期的战略机遇与政策选择学术研讨会——纪念董辅礽先生诞辰85周年”定于2012年8月4日下午在北京大学经济学院泰康人寿报告厅举行。新浪财经视频直播本次会议。图为中国银行业协会专职副会长杨再平(微博)参加论坛。

　　杨再平：我先回应一下浩武说到银行的两点。你说到的银行两点我都不太赞同，一个说股民救了银行，我觉得这点夸大其词了。中国的银行确实曾经基础上破产但不是股民救的，应该说中国的老百姓通过财政救了中国银行业。确实不是股民救的银行业。因为我们的国有银行都是最近几年才上市的。

　　第二点你说银行股低是因为股民看出银行的风险，我也不赞成，股民没有那么理性。银行股跌是银行盘太大，实事求是的说。而且地方融资平台对银行风险的影响没有那么严重。我们现在124万亿的资产，地方融资平台就算10万亿都拿不回来也没有那么严重，所以我觉得不要高估股民的理性。这两点，我认为是实事求是的回应。

　　关于银行和资本市场，应该从世界上两种金融体系说起。一个是市场主导的金融体系，解决资本市场为主的，这是英、美、法比较倾向资本市场。一种是银行主导的金融体系。中国的金融体系是极端银行主导的金融体系，这在世界上是绝无仅有的。资产我们银行占了90%以上，社会融资，银行在85%左右，这种情况是要改变的。我们说两句话大力发展资本市场，或者说显著增加直接融资的比例但是短期内还不太可能，我们要改变银行主导的金融体系，短期内，可以在极端方面稍微削弱一点，但是银行主导很难改变。但是即使是我们以后要发展直接融资，发展资本市场，好像银行要成为21世纪的恐龙，也不可能。资本市场发展银行也是可以有作为的比如资产证券化、托管等等。

　　第二，可能这次危机以后有一个很有意思的法案，1933年格拉斯的斯迪格尔，搞了60年，99年11月10号克林顿政府，把那个地方搞混业经营，那么短的时间觉得混业经营不行了，现在叫多德法案，又要搞分业经营。

　　我的观点是，第一不可能回到99年以前的那种状况。即使有也不可能回到这样的状况，我觉得应该是否定又否定的。银行和资本市场的关系可以说是剪不断理还乱。

　　第二点，不能因为这次出现了危机或者说银行跟资本市场这种关系或者混业经营出现了问题就因噎废食。银行和资本市场的关系，没有资本市场的银行，没有银行的资本市场都是不可能的。可以说资本市场离不开银行，银行里不开资本市场。比如说我们现在的银行124万亿的资产，中间真正的各项信贷资产贷款余额也就60多万亿，剩下的相当部分是跟资本市场相离弃的。银行存款80多万亿，现在是资本市场，尤其是理财是存款的替代。银行和资本市场隔离不开。

　　最后一个归纳性的观点我们今天纪念董老师，他们那一代经济学家，研究经济问题，这种社会福利的视角，我们要回归到社会福利的这种视角来看资本市场。我们搞市场经济为什么会出现这么多问题呢？我想看不见的手是说每个人追求自身利益，但是最后达到每个人意想不到的结果解决社会福利的增加。这是有条件的，首先是公平交易，充分竞争。我要拿到一个东西，我要给你一个东西，简单的说市场就是这样，而且竞争性的得到这个东西。回归资本市场，资本市场是跨时空的交易，有利于结构调整等等，但是有一条不能把资本市场当成机构和个人去冒险的平台。如果都把它当成这样一种投机，资本市场根本不可能。