由董辅礽经济科学发展基金会主办的“中国经济转型期的战略机遇与政策选择学术研讨会——纪念董辅礽先生诞辰85周年”定于2012年8月4日下午举行。图为董辅礽经济科学发展基金会副会长、燕京华侨大学校长华生参加论坛。(来源：新浪财经 任立殿摄)

　　由董辅礽经济科学发展基金会主办的“中国经济转型期的战略机遇与政策选择学术研讨会——纪念董辅礽先生诞辰85周年”定于2012年8月4日下午在北京大学经济学院泰康人寿报告厅举行。新浪财经视频直播本次会议。图为董辅礽经济科学发展基金会副会长、燕京华侨大学校长华生参加论坛。

　　华生：前面我说了，研究刚才曹老师的说法我建议政府立即把股市关了，开就是错的。因为没有一个政府能保证进来以后赚钱，如果你赔钱了政府开股市把我们骗进来了。所以这种话说好说的，但是从这个理由上找政府，那全世界就开不了股市了，逻辑不是这样的。

　　我的一个体会，现在谈改革，跟上个世纪革命一样，当时所有人谈革命，现在人人谈改革。现在问题是到底要不要改革，是如何改的问题？刚才我说了讲批评的时候都是一致的，讲改革的时候都是不一致的问题出在这儿。拿证券市场来讲，刚才两位讲的都有点道理。比如说证监会新一届领导改革到现在，照我来看经济不好是一个方面，最主要是没改对，不是没有改，是没改对。但是反过来怎么样改才对？这种情况包括媒体，包括学术界真正要研究的问题。

　　我就退市制度讲一下，退市制度十几年前我就呼吁了，今天潮流一变，好像退市是唯一的办法。香港垃圾股很多没有出问题，咱们问题在什么地方？问题要搞明白。这次证监会出了一个价值投资打击ST股，这种打击办法不是鼓励价值投资，是鼓励进一步的投机。为什么？关键问题在于要分析它这个制度究竟起什么作用？我们现在一方面打击ST，如果政策这次幸亏说明年执行，如果说下个月就执行，我估计天天跌停，这些股跌到1块钱了。同时还有种种政策，我们昨天刚上市的一个企业，三、四年前停牌的，股市最高点的时候停牌的，它昨天经过重组以后复牌，在有控制的情况下还翻了一倍。大家去买绩优股还是买垃圾股，我看这个就是鼓励大家买垃圾股。

　　所以我说我们中国的投资者原来不爱垃圾，90年代初的时候当时为什么有深发展、长虹(微博)，我们从郑百文的重组开始，把一个一个垃圾重组成黄金，死了多少年的僵尸股变成大牛股。所以你要鼓励价值投资，控制垃圾股的炒作，正确的制度设计是首先从重组政策开始。你现在还在批准垃圾在重组，这时候再打压垃圾股是创造垃圾升空的幅度。从5块钱重组成功了涨10块钱这时候冒多大的风险都会进去。所以我们的经济学界要冷静，都讲改革，要想清楚了这个政策导致的结果是什么，这样我们才能达到目的。

　　我归纳，现在的问题是，我们证券市场的制度是需要根本性的改革。现在的问题不是没有改，改的都是鸡毛蒜皮。还有改的动作大的地方正好改错了，所以日子当然难过了。