编辑:刘雪云来源:网纵会展网 发表时间:2012-09-19关注 次 | 查看所有评论
内容摘要: “中国发展高层论坛2012”年会于2012年3月17-19日在北京钓鱼台国宾馆举行。上图为中央汇金投资有限责任公司副董事长、中国国际金融有限公司董事长李剑阁。(图片来源:新浪财经 梁斌……
新浪财经讯 由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2012”年会于2012年3月17日-19日在北京钓鱼台举行。中央汇金投资有限责任公司副董事长视频:李剑阁:恢复国债期货市场条件具备媒体来源:新浪财经、中国国际金融有限公司董事长李剑阁在演讲中表示,完全有可能在现货市场比较发达的情况下,去恢复国债期货市场,这个对于我们利率市场化,对于我们资本市场的多层次建设都是有好处的。
以下为演讲实录:
李剑阁:谢谢前面四位的讲演者,还给我留了一点时间,但是我不想再照原稿这么讲,因为费的时间可能有点不值得。我本来对资本市场多层次的问题发表三点意见,就像刚才高西庆所说,新任证监会主席最近讲得特别多。我想根据我们,特别是我作为中金公司的董事长,我想讲三点意见:
一个就是进一步完善中小板和创业板。中国的资本市场一直是国有企业改革的一个重要阵地,前些年主要是在大企业方面做了很多。我们中金公司过去也是,一直非常重视大企业的上市,IPO和融资工作。我们曾经参加了中国电信(微博)、石油、钢铁、有色、航空、保险、银行、煤炭、交通、建筑等等几十个中国最特大型企业的融资,这些公司融资的总额大概有50%是由我们中金公司完成的。所以我们中金公司原来的业务主要在这一方面。
但是我们深切的感受到这个战略必须调整,所以这几年我们专门成立了关注中小企业创业板一个专门的队伍,我们觉得这个是一个大势所趋。
第二个,我本来想讲大力发展债券市场,中国的债券市场显然是要比股票市场弱很多,原因我们认为在体制上有很大的问题,在一级市场有三个部门在那里扯皮,二级市场至少有两个部门在那里打架。所以债券市场的发展一直是处于分裂和割裂的状态,所以发展比较有限,使得中国的资本市场一条腿粗,一条腿细,所以这方面我觉得需要大力发展。
最近,证监会提出了要发行中小企业的高收益债,我们觉得这可能也是一个很好的主意。当然,到底叫高收益债,还是叫高风险债,名字还在斟酌。垃圾债最早国外叫垃圾债,但是到中国以后,中国人不太接受这个称呼,听说他们内部反复想,垃圾债不好听,叫高收益债,但是万一赔了怎么办?后来叫高风险债,高风险债都不买了怎么办?所以现在还在想,这个名称到底怎么办。但是总的来讲,我觉得他们有一个思路是对的,就是对于这种垃圾债也好,高风险债也好,高收益债也好,有一个门槛,老百姓不要参加,有风险识别能力的机构进行参与。
第三,中国的金融衍生品市场发展非常滞后,目前基本上处于试验阶段,股票指数期货在中国金融期货交易所,我有时候称它上海金融期货交易所,他们很不高兴,因为是中国的,不是上海的,这个实际上是处于多种约束条件下的一个试验阶段,但是试验一年多,情况还不错。因此我去年在两会期间呼吁,要尽快恢复国债期货的产品。今年,我作为政协提案又提了这个问题,为什么老是我提呢?高西庆比较了解,当年中国曾经有过国债期货,但是在1995年就被关掉了。关的时候,我是主要的调查者者和处理者,所以我是亲身经历的。由我来呼吁可能比较容易被人接受,因为是你关的嘛,你关肯定有道理,你现在开肯定也有你的道理。所以我连续呼吁,因为我觉得这个非常必要。
当年关当然有各种各样的原因,现在讨论可以很充分了,因为当时在关的时候,交易双方情绪非常激烈,是无法讨论的,一讨论就涉及到部门和地方政府,以及各种利益集团,火气很大。我个人认为现在大家可以冷静下来,当事人该抓的抓了,该放的也放了,所以现在大家可以心平气和的来讨论这个问题。
我觉得原因很多,至少有一个原因,就是当时的现货市场规模太小。现在我们国债现货市场是当时国债现货市场的六十倍,所以我们觉得完全有可能在现货市场比较发达的情况下,去恢复国债期货市场,这个对于我们利率市场化,对于我们资本市场的多层次建设都是有好处的。而且风险,由于我们经过了这么多年,监管也有了经验,交易系统也很健全,中国金融期货交易所的设备投入也非常地雄厚,足以应付各种各样的市场情况的发生。
所以我简要把我今天想讲的要点脱稿讲一讲,下面的时候我想留给大家提问题。
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