问

答

全球的储能需求主要分布在欧洲、北美以及新兴市场，例如2023年新增的南非市场。欧洲市场在上半年经历了一个显著增长，原因在于2022年底电芯价格下调后，分销商备货加剧，装机容量较为可观。然而到了下半年，市场出现了变迁，仓库积压了大量货物。在国内，到了7月份市场变化显而易见，很多厂家甚至停工或部分开工。但到了10月份左右开始逐步复工，部分企业为了达到IPO上市指标，仍然保持较高的生产量。对于2024年，我们预计全球储能市场可能会有30%的增长。不过，每个厂家的状况不同，难以具体评估。北美市场在2023年4月推行的ITC3.0政策对光伏安装有较大影响，上网电价补贴大打折扣，不过预计2024年整体需求会增长。增量市场和存量市场都将对配合光伏的储能提出新需求。除此之外，新的产品形态，如耦合式储能，会在2024年带来新的增长。在南非市场，电力结构的依赖于火电过度，再加上长期运行的火电机组年久失修，导致了频繁的电力中断，加之政治原因导致的配电策略，2023年的市场增长在200%到300%，但下半年受到影响，存在大量库存积压。南非市场对产品性价比要求高，且主要是备件需求型，与欧洲市场存在差异。德国和意大利市场因补贴政策支持，需求有所增加。

问

答

德语区的储能系统以高压的系统为主，即高压的三相电池系统，电压大于80伏。因为德语区的房子入户电是三相交流电，且德语区能够装设更大功率的电池，使得电池容量也可以做得更大。而非德语区则主要以低压电池系统为主，即48伏，容量相对较小。此外，非德语区基本上以单相系统为主，因为电池侧电流大，效率降低。

问

答

2023年上半年，欧洲装机量约为5.5个吉瓦时，预计全年可达到大约10个吉瓦时。到2024年预计可以保持大约30%的增长率。英国出台政策免征新装储能电池的20%增值税，这可能会刺激安装需求；同时，德国和意大利在2023年的市场仍占较大比重，尤其是德国，其中户用光伏的配储率已经达到80%，因此其市场增速与户用光伏的增速同步。存量市场中，之前没有配备电池的系统将会添加电池。2021年到2022年期间，存量市场的占比大约只有20%。2023年有法律要求新增的光伏系统必须配储，这推动了市场增长。意大利在2024年可能面临补贴退坡，但如果有75%的补贴，整体需求仍具有吸引力。

问

答

在德国，由于高压系统的要求，需要有至少10年以上安装经验的电气工程师。一般三人一组，年均每人安装30至35个家庭的系统，这导致安装工人资源相对紧张。2023年的装机情况基本上每月在350到400吉瓦时。安装工人瓶颈依然存在，但有一些华裔安装商开始在德国市场发力，采用直接从国内购买产品对C端客户进行安装的方式拓展业务，这尽管在德国市场占比较小，但是形成了行业发展的新途径。

问

答

一个光储系统的总费用大概在2万欧元左右，例如配备5千瓦或10千瓦时的系统加上5千瓦或6至7千瓦的光伏板。安装费用大约占整个系统费用的40%，虽然在过去两三年已经出现了下降趋势。

问

答

的确，德国等地区的利率高达五六个百分点，高利率可能对需求有一定压制作用。但是，如德国银行存在一定优惠政策，中央政府贷款有优惠利率或补贴，虽然有限额，用完后就要等下一年。这一政策有助于降低利率对市场需求的影响。

问

答

美国市场未来几年的增长受到AM3.0的影响，但实际需求比预期的要多。一些第三方统计数据可能由于统计维度不同导致差异，例如统计的是装机量还是出货量。北美市场2023年的装机量预计将达到大约三个G瓦时。但是，北美的统计数据中可能排除了4,000万以上的商用储能，而且存在品牌贴牌问题，导致市场分析可能存在偏差。

问

答

北美相对排外，许多产品是通过海外品牌包装销售，但实际上大部分是中国制造。LG、松下等传统品牌的市场份额在下降，而比亚迪、泰能等中国品牌正在崛起。还有一家名为CPS的公司，是正泰的全资子公司，握有北美市场不小的份额。因此，国内企业在北美储能市场有一定的占比。

问

答

预计2024年全球市场，特别是欧洲市场将会主导全球增长，预计有30%左右的增长。美国市场可能只有微增，但增长幅度不确定。南非市场复苏后也预计会有增长，但不易预测，因为市场成熟程度不高，有影响因素较多。

问

答

东南亚市场存在新兴机会，诸如缅甸和越南等国家由于电力短缺可能会有储能市场的增长，尤其是在工商业和地面光伏方面。澳洲市场也显示了额外增长空间。

问

答

这些市场存在较为刚性的电力需求，如黎巴嫩、巴西等地因缺电现象严重，对于储能产品需求较大。这些市场注重性价比，有趋势倾向于购买性价比高的锂电产品。

问

答

在储能行业，2023年的价格预期大约有10%的降幅。这一降价主要受到原材料成本的影响。2021年6月至8月，原材料价格上涨导致成本增加约10%，但到了2023年，原材料成本已经回落，价格也随之下调。市场库存问题和对经销商的让利也是导致价格下降的因素。然而，整体而言，市场不太可能出现大幅度的降价或者价格战。主要是因为通过渠道商的销售方式需要维持价格的稳定，避免损害整个市场和经销商的利益。库存水平在4到5个月，过快的降价会导致经销商的损失。价格的下调预期是渐进式的，并不会引起市场的大波动。由于电子产品的迭代和规模经济，制造成本的降低会导致出厂价格下调，但整体毛利率并未发生太大变化。

问

答

在2023年，安装商和经销商在价格竞争中主动让出了部分利润。另外，由于碳酸锂价格的下行，电芯生产商也减少了部分利润。然而，安装商和经销商这层的利润让步并不意味着储能行业的整体降价幅度非常大，只是在正常的年度降价基础上略有增加。即使是在上市公司财报中体现的第三季度高毛利率，仍然稳定在大约45%的水平。

问

答

当前市场担心的高达45%的毛利率向30%至35%逐步下降的可能性仍然存在，但这种担忧可能被行业的某些实际因素缓解。尽管设备制造商和经销商的渠道与客户群相似，设备本身的复杂度也影响成本结构，导致不同制造商的毛利率水平不同。例如，储能设备较之组串设备稍微复杂一点，可能会将其从一级电池升级到两级电池，这可能只是略微增加了一点难度，因此并未对毛利率水平产生太大影响。在开发难度方面，储能机可能只比组串设备难一丢丢。

问

答

是的，定价策略确实会影响毛利率。目前对于45%的毛利率，我的看法是它稍微偏高，未来有可能降低，但降低后的毛利率水平仍然会比同行业的公司高。特别是在产品功率提升的情况下，功率越大的产品毛利率通常越高。现在供电站的平均功率已经从8个千瓦提升接近9千瓦，甚至有潜力达到10千瓦以上。与此同时，虽然同一个功率段内小功率产品的毛利率较低，但整体功率提升后会导致较高的工业毛利率。

问

答

肯定会有冲击。市场的竞争者从过去的十几个增加到了三十甚至四十个。尽管入门门槛不高，新进企业和头部企业之间的产品差异不大，但是这些新企业仍需要时间去获得经销商的信任和认可。特别是在海外市场，考虑到10年的质保期，经销商更倾向于和能够提供长期稳定合作的企业合作。虽然渠道有一定要求，但总体来看，每个企业仍有机会在市场占有一席之地，并且海外市场的竞争相比国内市场而言，不算特别激烈。因此，长期来看，我对这个行业仍然比较乐观。

问

答

从目前的情况来看，至少在接下来的五年内，难以预见哪些头部企业会形成市场上占有80%份额的垄断优势。整个行业可能仍然会维持众多企业竞争的局面，各自拥有市场份额，这也意味着至少在海外市场，没有必要担心像在国内市场那样的激烈竞争和利润急剧压缩的问题。

问

答

尽管竞争可能会加剧，但行业内不会出现恶性价格竞争的局面。从毛利水平来看，行业仍然保持稳健。至于欧洲的企业，本土化推动的主要原因是保护本地经济。如果不这么做，就会面临被中国企业颠覆的风险。举例来说，SMA这家公司现在并没有进行新一代产品的研发，而是选择与中国企业合作，选择使用比亚迪的电池。这导致了他们本土研发能力的逐渐丧失，企业的核心竞争力被空洞化。

问

答

预计11月份之后，出口数据会有回升趋势，这和上市公司为了年报业绩而在年底前的出货有关。业绩通常在前两个季度较好，第三季度可能会平淡一些。考虑到春节前备货需要，企业也会加大出货量以维持销售，即使这会影响整个供应链上至一个多月的运作。一方面，工人可以放假，但市场需求不会停止。因此，很多公司会提前增加库存，保证产品供应。电池价格目前处于较低水平，所以在短期内向下的空间有限，生产并销售电池是可行的。

问

答

目前许多户储厂商都反馈1月份订单有好的环比增长，这可能因为春节前备货的影响。长远看，政策支持和居民电价问题都会促进户储设备的装置增加。此外，因为供应链价格下降，投资回报率提升，所以即便是在欧洲，作为消费者也会选择装设光伏。至于未来，考虑到光伏和电池行业的产能过剩，预计未来2到3年，光伏板和电芯价格都将维持在较低水平，同时技术进步导致的转换效率提升也会增加投资回报率，这些都是利好整个行业的发展。

问

答

目前的库存情况要比正常水平高出许多。具体数字没有提及，但从语境分析可推断，这种高库存可能与厂商为应对春节前的备货需求和市场的持续需求而增加预备准备有关。

问

答

每家企业情况不同，头部企业可能库存周期较短，已经更新库存，而个别企业存货量可能较大，可能要到Q2才能消化。整体而言，库存周期大约在4至5个月。

问

答

现在户储逆变器的平均价格从1元到1.05元之间，有一些企业在量产上能降低成本，可能会做到0.9元左右。考虑到成本因素和技术水平，整体价格不太可能降到与集中式逆变器同等的水平，即1.5元或更低。

问

答

像中车时代这类企业在大型储能集装箱领域比较有优势，但在户储方面可能竞争力不够。这类企业可能利用“一带一路”策略做国际业务，相对于其他民营企业来说，没有明显优势。能做国内大型光伏逆变器和大型储能的像阳光和侯旺等也都能做。

问

答

逆变器的价格在2024年上半年应该会下降，跌幅可能会保持在2至3个百分点，之前的下降幅度可能在5至8个百分点，但不会出现猛跌情况，大幅度的跳水可能性不大。

问

答

是的，2023年逆变器价格下降了大约10个百分点，主要受到元器件价格影响。接下来的跌幅可能会在6至7个百分点，因为现在价格已经在一种平衡状态。

问

答

在南非，中国的一些逆变器品牌通过总代理销售，员工不多。这些品牌在市场上赢得认可的关键是性价比。南非市场对性能的要求虽然不高，但产品必须要稳定可靠。故障频繁或设备损坏是无法接受的。选拔多千瓦规格的家庭储能逆变器需要关注功率匹配和稳定性。

问

答

欧洲的库存水平平均需要4至5个月来维持正常运转。在库存最高的时期，如5月和6月，欧洲的库存可能达到8至9个月的水平。今年的装机量预计将增长30%，而真正运往欧洲的出货增速可能会比30%要低。